Les coûts de construction montent actuellement en flèche

Paver est comme peindre. Le support est décisif. Placer les pierres à la fin dans le bon motif n’est pas un problème du tout. Tirer le support avec une pente, sans creuser, c’est la difficulté. Surtout quand on ne l’a jamais fait.

Je pense que nous verrons à moyen terme 3 % et plus pour un taux d'endettement à 60 % et un engagement sur 10 ans. 80-106 % seront plutôt à 3,5-4 %.

Y aura-t-il encore beaucoup de financements à 100 % ? Ou même plus, à 110 % ? Aujourd'hui, dans de nombreux articles, il n'est plus question de 3 % à la fin de l'année, mais de 4 %. Ça continue donc, avec toutes les conséquences pour l'offre et la demande...

Mais le pouvoir des banques centrales de fixer les taux d'intérêt ou même les taux d'inflation me semble être une hypothèse encore plus audacieuse après ces dernières années. Tout le monde en parle, mais les données disent quelque chose de différent.

Tu confonds le taux directeur avec le taux d'intérêt immobilier à long terme. Ceux-ci s'orientent plutôt en fonction du rendement des obligations à long terme.
Et on verra certainement comment un taux directeur peut agir – à savoir lorsque la BCE devra aussi sortir le marteau – taux élevés, récession et crise présentes, économie en berne, et spirale inflationniste arrêtée. Comme par le passé déjà.

Tu confonds le taux directeur avec le taux hypothécaire à long terme. Ceux-ci sont davantage orientés par le rendement des obligations à long terme.
Et on verra très certainement comment un taux directeur peut agir – c’est-à-dire lorsque la BCE devra aussi sortir le marteau – taux d’intérêt élevés, récession & crise, économie disparue, et spirale inflationniste arrêtée. Comme cela a déjà été le cas par le passé.

Et à quoi s’orientent les rendements des obligations à long terme ? Lorsque je corrèle des séries temporelles, les taux directeurs et les taux du marché pour la référence des obligations à 10 ans ne sont corrélés que de manière si lâche qu’aucun scientifique n’en tirerait une connexion directe.

Celui qui a vraiment fait bouger les choses était Paul Volcker, qui a augmenté les taux de plusieurs pourcentages du jour au lendemain. Sinon, je ne trouve tout simplement pas la connexion souvent avancée dans les données – et je ne trouve pas non plus d’articles qui la trouvent. Mais tout le monde en parle comme si c’était un fait.

Je trouve ça étrange ! Sans garantie, car je peux bien sûr me tromper.

Et à quoi se réfèrent les rendements des obligations à long terme ?

Offre et demande. Un acheteur se retire de plus en plus actuellement. De plus, la demande est déterminée par les anticipations d'inflation et les perspectives économiques.

Est-il déjà possible d'observer que la forte baisse dans l'acier est répercutée ?

Les hausses de taux de la BCE ne seront PAS (!) responsables d'une nouvelle augmentation des taux hypothécaires.

Cela n'a d'abord rien à voir, car nous nous trouvons à des points nettement différents de la courbe des rendements. Les banques centrales contrôlent la partie très courte via le taux directeur. Cela influence naturellement la partie longue dans la mesure où les investisseurs à long terme demandent une prime de risque pour s'engager sur le long terme. Sinon, le lien entre le taux directeur et les échéances de 10 ans ou plus est plutôt lâche. Ce qui a bien plus d'impact, c'est que la BCE arrête ses achats d'obligations et que la FED prévoit déjà de vendre ses titres progressivement. Jusqu'à présent, les primes de risque en Europe étaient pratiquement impossibles à imposer, la BCE achetait presque tout à presque n'importe quel prix. Un investisseur institutionnel qui, en raison de la réglementation, doit investir dans des obligations d'État avec une qualité de crédit correspondante, devait suivre ce jeu. Maintenant, cela change. La BCE disparaît en tant qu'acheteuse et de l'autre côté de l'Atlantique, il pourrait y avoir de bonnes affaires lorsque la FED commencera à vendre. Le simple ralentissement des achats d'obligations a déjà conduit à une augmentation des rendements et, indirectement, a également fait augmenter les taux hypothécaires.