Los costos de construcción están aumentando rápidamente en este momento

Pavimentar es como pintar. El sustrato es lo decisivo. Colocar las piedras al final en el patrón correcto no es ningún problema. Nivelar el sustrato con pendiente, sin hundimientos, eso es lo difícil. Especialmente cuando no se ha hecho antes.

Creo que a medio plazo veremos un 3% o más en un nivel de préstamo del 60% y con una vinculación a 10 años. Entre el 80 y el 106% probablemente será del 3,5-4%.

¿Realmente seguirá habiendo grandes financiaciones al 100%? ¿O incluso más, al 110%? Actualmente, en los numerosos artículos ya no se habla de un 3% para final de año, sino del 4%. Así que continúa, con todas las consecuencias para la oferta y la demanda...

Pero el poder de los bancos centrales para simplemente fijar tipos de interés o incluso tasas de inflación me parece, tras los últimos años, una hipótesis aún más arriesgada. Todos hablan de eso, pero los datos dicen algo diferente.

Confundes el tipo de interés oficial con el tipo de interés hipotecario a largo plazo. Estos últimos se orientan más en el rendimiento de bonos a largo plazo.
Y sin duda se verá cómo puede actuar un tipo de interés oficial, es decir, cuando el BCE también tenga que sacar el martillo: tipos altos, recesión y crisis, economía en caída, y espiral inflacionaria detenida. Como ya ha ocurrido en el pasado.

Confundes la tasa de referencia con la tasa de interés de construcción a largo plazo. Estas se orientan más hacia el rendimiento de los bonos a largo plazo.
Y seguro que se verá cómo puede actuar una tasa de referencia, es decir, cuando también el BCE tenga que sacar el martillo: tasas altas, recesión y crisis presentes, economía caída y la espiral inflacionaria detenida. Como ya en el pasado.

¿Y en qué se basan los rendimientos de los bonos a largo plazo? Cuando correlaciono series temporales, las tasas de referencia y las tasas de mercado para el estándar del bono a 10 años están tan débilmente correlacionadas que ningún científico sacaría de ello una conexión directa.

Quien realmente movió algo fue Paul Volcker, que de la noche a la mañana aumentó las tasas en valores porcentuales de dos dígitos. Por lo demás, simplemente no encuentro la conexión a menudo afirmada en los datos, ni encuentro artículos que la encuentren. Pero todos hablan de ello como si fuera un hecho.

¡Me parece raro! Sin garantía, ya que obviamente puedo equivocarme.

¿Y en qué se basan los rendimientos de los bonos a largo plazo?

Oferta y demanda. Un comprador se está retirando cada vez más actualmente. Además, la demanda está determinada por las expectativas de inflación y las perspectivas económicas.

¿Se puede observar ya que la fuerte disminución en el acero se está trasladando?

Los aumentos de las tasas de interés del BCE NO serán (!) responsables de un nuevo aumento en las tasas hipotecarias.

Tampoco tienen nada que ver por ahora, ya que nos encontramos en puntos muy diferentes de la curva de rendimiento. Los bancos centrales controlan el extremo más corto a través de la tasa de interés de referencia. Esto influye en el extremo más largo en la medida en que los inversionistas a largo plazo exigen una prima por riesgo para comprometerse a largo plazo. Por lo demás, la relación entre la tasa de interés de referencia y los plazos a 10 años o más bien largos es más bien débil.

Lo que realmente tiene un impacto aquí es que el BCE está dejando de comprar bonos y la FED ya planea vender sus bonos gradualmente. Hasta ahora, las primas por riesgo en Europa prácticamente no se imponían, el BCE compraba casi todo a casi cualquier precio. Un inversor institucional que debía invertir en bonos soberanos con la calificación adecuada según la regulación, tenía que seguir ese juego. Ahora eso está cambiando. El BCE desaparece como comprador y al otro lado del Atlántico probablemente habrá algunas gangas cuando la FED comience a vender. Ya la reducción de las compras de bonos ha provocado un aumento en el rendimiento y, de manera indirecta, también ha incrementado las tasas hipotecarias.