Los costos de construcción están aumentando rápidamente en este momento

La pensión siempre debe tomarse de los ingresos corrientes, ¿de dónde si no?

Pero hay una diferencia. La pensión basada en el sistema de reparto sobre salarios y sueldos, como la que tenemos ahora, sólo puede financiar sus prestaciones con salarios y sueldos en Alemania. Esto es un problema en varios sentidos: Primero, la demografía se vuelve menos favorable, en lugar de 2 o 3 trabajadores por cada jubilado, pronto la proporción se invertirá. Y en segundo lugar, se refiere exclusivamente al trabajo, pero existen otros factores de producción. Actualmente es especialmente importante la automatización, es decir, el capital. En tercer lugar, la cuota de reparto se aplica a todo el trabajo, independientemente de si la empresa en cuestión está a punto de quebrar o está obteniendo beneficios récord.

La capitalización permite también acceder fácilmente a otros factores. Los rendimientos del capital se generan principalmente en sectores rentables. Los rendimientos del capital también pueden obtenerse fuera de Alemania. En la economía de los países industrializados domina el factor capital. Sin embargo, seguimos haciendo una política social como hace décadas cuando dominaba el trabajo, entre otras cosas gracias a una demografía favorable. Por supuesto, esto podría solucionarse ahora mediante subvenciones fiscales, pero el problema es que los impuestos se pueden recaudar en la práctica con mayor facilidad de la clase media y con mucha dificultad de las grandes corporaciones internacionales. Pero de estas es muy fácil recaudar los rendimientos del capital a través de la bolsa.

No es una cuestión de uno u otro, sino de ambos. Algunos países lo reconocieron hace mucho tiempo y han basado la jubilación estable en varios pilares: una pensión legal por reparto y capitalización en forma de previsión privada y pensiones de empresa. Aquí en Alemania no se tiene el valor para exigir una previsión privada seria a las personas ni para darles la libertad necesaria para ello. Aquí la previsión privada se ha considerado más bien como un programa de empleo para agentes de seguros, y al final solo salen 50 € de pensión Riester.

¿Y cada jubilado desgasta entonces su capital apuntando a cero al morir excluyendo los costos del entierro? ¿Cómo? ¿Y por qué?

No, puede gastarlo antes (y luego vivir de la pensión básica) o heredarlo. Ahora también es posible, un jubilado puede gastar o ahorrar y heredar su pensión. De hecho, así incluso se mantiene más demanda, ya que un fallecido prematuramente que reciba menos que sus aportaciones como pago, en mi modelo hereda el resto del capital y no simplemente recibe menos pagos. Por lo tanto, mi modelo incluso fomentaría la demanda.

(Lo llamo "mi" modelo sin pretensión de autoría, solo es más simple en el contexto de este hilo).

Pero hay una diferencia. La pensión según el sistema de reparto sobre sueldos y salarios, como la que tenemos ahora, solo puede obtener sus prestaciones de los sueldos y salarios en Alemania. Eso es un problema múltiple: primero, la demografía empeora, en vez de 2 o 3 trabajadores por cada jubilado, pronto la relación será al revés. Y segundo, se refiere solo al trabajo, pero también existen otros factores de producción. Actualmente es especialmente importante la automatización, es decir, el capital. Tercero, el reparto se aplica a todo trabajo, independientemente de si la empresa en cuestión está al borde de la quiebra o genera beneficios récord.

La capitalización permite muy fácilmente también aprovechar otros factores. Los ingresos de capital se generan principalmente en sectores rentables. Los ingresos de capital también pueden generarse fuera de Alemania. En la economía de los países industrializados domina el factor capital. Sin embargo, seguimos haciendo una política social como hace décadas cuando predominaba el trabajo, entre otras cosas debido a una demografía favorable. Por supuesto, se podría regular ahora mediante subsidios fiscales, pero el problema es que en la práctica los impuestos se recaudan más fácilmente de la clase media y más difícilmente de las grandes corporaciones internacionales. Pero de estas es muy fácil obtener ingresos de capital a través de la bolsa.

No es un problema de blanco o negro, sino de ambos. Algunos países lo entendieron hace mucho tiempo y establecieron la previsión para la vejez sólidamente sobre varios pilares en forma de pensión legal por reparto y capitalización mediante previsión privada y pensiones de empresa. Aquí en Alemania no se tiene el valor para exigir una previsión privada seria a las personas ni para darles la libertad necesaria para ello. Aquí se ha visto la previsión privada más bien como un empleo temporal para agentes de seguros y al final salen 50 € de pensión Riester.

Describes el problema completamente correctamente.

También nombras la solución: aprovechar los ingresos de capital.

Es decir, involucrar las ganancias de las empresas en la pensión. Esto funciona a través de la bolsa pero solo con empresas que colocan allí productos (bonos/acciones). ¿Alternativa?

El problema que mencioné de forma general sigue siendo: la demanda de acciones de una empresa no puede ser al mismo tiempo la demanda de productos de esa empresa. Pero solo esta última genera los ingresos con los que se deben pagar las pensiones.

Es contabilidad nacional: lo que en suma se ahorra mediante la adquisición de derechos de pensión capitalizados debe entrar al sistema en otra parte en forma de deudas, de lo contrario no funciona. ¿Quién debe contraer estas deudas?

No se puede evitar algunas “leyes naturales” de la economía.

(eso no quiere decir que no tengas puntos válidos. Solo hay efectos secundarios frecuentemente ignorados a los que me refiero).

La pensión ya fue generada. Al menos las contribuciones.
La rentabilidad obtenida en la previsión privada para la jubilación solo se produce si se han generado las ganancias correspondientes (es decir, se han contraído y pagado deudas). Durante la pensión y después de la muerte, ambas sumas vuelven al mercado, por lo que la demanda no se retira del mercado, sino que solo se pospone (en el tiempo) y solo una vez. Desde el punto de vista macroeconómico (a lo largo del tiempo) no importa cuándo la demanda llegue al mercado.
Pero creo que realmente nos hemos desviado mucho. Hacía mucho tiempo que no era tan grave...

¿Podría ser que el gravillón para pavimentos se haya vuelto mucho más caro? Solo encuentro ofertas >100 EUR /t y creo que en primavera estaba bastante por debajo.

El dicho ingenioso "El dinero no desaparece, solo lo tiene otra persona" muestra el problema de la previsión de jubilación financiada por capital. Si alguien gana algo, necesariamente alguien más tiene que perder. Cualquier otra cosa sería un crecimiento desenfrenado para siempre y eso simplemente no puede existir en un país o en un planeta con recursos finitos.

¿De dónde viene el dinero si obtengo un 10% de rendimiento anual con acciones? Lo pagan aquellos que compraron sus acciones a un precio más alto que yo y se quedan sin nada cuando yo y otros vendemos y el precio cae...

¿De dónde viene el dinero si obtengo un rendimiento del 10% anual con acciones? Lo pagan aquellos que compraron sus acciones más caras que yo y se quedan con las manos vacías cuando yo y otros vendemos y el precio cae...

Un poco simplificado. Es un poco más complejo. La rentabilidad son por un lado los dividendos y por otro lado solo un valor teórico.
El beneficio también es posible para todos, pero solo cuando la demanda es mayor que la oferta. El precio sube y teóricamente todos se vuelven más ricos.
Pero en los viernes negros casi todos saltan del edificio.