Los costos de construcción están aumentando rápidamente en este momento

Lo siento, pero eso es un completo disparate. Por qué el cambio demográfico reduce las tasas de interés ya lo he explicado en una publicación anterior. Además, la fase de crecimiento y la globalización pronto terminarán (debido al cambio demográfico). No puede haber un crecimiento económico eterno y en este escenario simplemente no hay tasas de interés significativas. ¿De dónde vendrá el crecimiento si las poblaciones disminuyen? China alcanzó su pico en 2010 y en 2050 tendrá solo la mitad de la población que ahora.

También es cierto lo que escribió chand1986. Son choques externos los que han provocado la inflación actual. Los bancos centrales no pueden hacer mucho al respecto.

Ah, "choques" externos - claro que el sistema nunca puede ser responsable de eso, y eso es completamente nuevo, nunca antes había pasado. Y sobre tu idea radical de que el "cambio demográfico" reducirá las tasas de interés para siempre, no has escrito nada sustancial, salvo "google". Lo siento, la teoría de que "no hay crecimiento eterno" está al final al mismo nivel que las historias de San Petersburgo de otro usuario aquí.

Pero nuestra economía no está creciendo mucho. No hay una espiral y tampoco se ve que venga una. ¿Entonces qué hay que frenar y por qué?

La situación actual es más bien así: tu casa está en llamas y cuando llega el cuerpo de bomberos del banco central, en vez de agua, sale gasolina por la manguera. Por eso tiene sentido al menos no seguir alimentando el fuego con programas de compra de bonos y tasas de interés negativas. Y aparte de eso... veo claramente señales de una espiral. Mira la demanda del IG Metall. O el aumento del salario mínimo pasado por alto por la comisión creada específicamente para eso. Primero reciben un aumento los que tienen un sindicato fuerte. Luego los demás siguen el ejemplo. ¿O crees que un aumento salarial del 2% es suficiente con la inflación actual?

Pronto compraré la casa de mis padres y tengo la sensación vaga de estar escogiendo el peor momento posible…

Lo entiendo. Me alegro de que las grandes decisiones ya estén tomadas en mi caso, sea para bien o para mal en retrospectiva. Nadie puede prever el futuro y puede ir mucho peor de lo esperado... o también mucho mejor. Hay potencial para historias de éxito futuras, solo que esas no llegan tan fácilmente a los medios como las malas noticias.

Surge la pregunta de por qué los medios, impulsados por los economistas mainstream, insisten en que ahora son apropiadas tasas de interés más altas.

Esto está incluso completamente en el tema: vemos en las tasas de interés para construcción que esto es un obstáculo para la inversión. Lógico.

¿Realmente necesitamos esto: ¿menos(!) inversiones? La idea detrás de tales aumentos de las tasas de interés es detener una espiral salario-precio, desacelerando la economía.

Pero nuestra economía no está creciendo mucho. No existe una espiral ni se vislumbra una. Entonces, ¿qué desacelerar y por qué? Si encuentro más ideas inteligentes en un foro de construcción de viviendas que en los medios establecidos, algo anda mal.

Pronto compraré la casa de mis padres y tengo el sombrío presentimiento de elegir el momento más desfavorable…

¿Por qué? Según tu tesis, todo está completamente bien en la economía mundial, y los problemas en China, EE.UU. y la UE son solo, bueno, ¿qué, imaginarios? ¿Y no hay una espiral salario-precio? Creo recordar que tú estabas de alguna forma en la universidad(?) en el sector público, ¿o no? Tal vez allí no. Pero en otros lugares sí hay otras demandas, aunque si se cumplen o no es otro asunto.

Por supuesto que las inversiones son necesarias. Surge la pregunta de si se han hecho las inversiones correctas. ¿No te parece extraño que hoy en día las empresas no entren en grandes quiebras? ¿Todos trabajando perfectamente? ¿Crees que la asignación de recursos funciona bien con tasas bajas, es decir, que gente en lugares remotos construye almacenes enormes que apenas pueden permitirse, o a nivel global, que se construyen ciudades fantasma que nadie necesita?

Para terminar, deberías haber comprado la casa hace 6-9 meses — y lo mejor sería que ya estuviera totalmente renovada. Pero así es siempre con el retrovisor… ;)

¿Por qué? Según tu tesis, todo está completamente bien en la economía mundial, y los problemas en China, EE.UU. y la UE son solo, bueno, ¿qué - imaginarios?

??

Yo escribí claramente y de forma explícita que tenemos problemas y cuáles son. ¿Por eso no sé a qué te refieres? ¿Reflejo?

Es bastante sencillo: la inflación tiene un componente interno, que está dado por la pendiente del costo laboral unitario agregado en moneda internacional. Esa es una relación a largo plazo y es lo que realmente se entiende por “inflación”.
También tiene un componente externo, que son los shocks de oferta/demanda desde el extranjero. El banco central solo puede actuar en el primero, y aun así solo indirectamente, intentando controlar la economía a través de la tasa de interés. Con el segundo no tiene nada que ver.

Actualmente en Alemania tenemos shocks de oferta provenientes del extranjero, y varios a la vez. Esos son nuestros problemas y no sé dónde los negué. ¿Qué puede hacer el BCE al respecto? Nada. En China no salen barcos por subir aquí las tasas de interés.

¿O tú crees que te basta con un aumento salarial del 2 % con la inflación actual?

Soy de la opinión fundamentada de que el 2 % nunca ha sido suficiente y siempre ha sido muy poco.
Porque: Ese es justamente el objetivo explícito de inflación de la zona euro. Eso, MÁS el aumento de la productividad, tendría que recibir CADA persona por año para alcanzar siquiera el objetivo del 2 %. De hecho, Alemania siempre estuvo claramente por debajo desde el inicio del euro.
Ahora se llega por primera vez cerca en algunos aumentos salariales y de inmediato se habla de una espiral precios-salarios. Recuerden en la crisis del petróleo los aumentos salariales del 11 % al 16 % anual. En toda la economía. Hoy, ¿dónde estamos exactamente p. a. (siempre hay que prestar atención a la duración de los contratos)? Y además solo en sectores seleccionados, porque los sindicatos son mucho más pequeños y ya no existen convenios colectivos generales.
Las cifras simplemente no lo respaldan.

Por eso considero que la espiral precios-salarios es una quimera y la acción del BCE es… estúpida. Ellos mismos ya lo notaron. De inmediato las tasas de interés de los países miembros empiezan a divergir y ya hay que convocar una reunión de emergencia. El resultado es algún programa nuevo y llamativo que debería recoger lo que se genera en el frente de las tasas. Genial.

Para terminar: esa casa la habrías debido comprar hace 6-9 meses, y preferiblemente ya reformada. Pero así es siempre con la retrospectiva… ;)

Eso también arrojó mi análisis :-/

El problema de las espirales es que son difíciles de detener una vez que han ganado impulso. Esa es una de las grandes enseñanzas de los años 70, cuando tardó mucho hasta que alguien como Volcker estuviera dispuesto a hacer algo contra la inflación sin importar una recesión. Con un interés del 20% lo logró, pero el precio fue alto y ahora no es precisamente un ejemplo a seguir. Por eso ahora se intenta frenar antes. El banco central solo puede perder en esto. Si aún tenemos una espiral es que ha fracasado. Si no hay espiral, funciona la paradoja de la prevención.

Actualmente en Alemania tenemos shocks de oferta del extranjero, y varios a la vez. Esos son nuestros problemas y no sé dónde los habría negado. ¿Qué puede hacer el BCE al respecto? Nada. En China no zarparán barcos porque aumentemos aquí los tipos de interés.

Los bancos centrales usan la otra palanca e intentan reducir la demanda. Entonces los precios vuelven a equilibrarse. No hacer nada se hizo durante suficiente tiempo, con el resultado que tenemos ahora. Lo importante aquí es especialmente la expectativa. Si todos esperan escasez y fuertes aumentos de precio, todos intentan llenar sus almacenes y como resultado se suma al shock de oferta un shock de demanda. Ejemplos de artesanos que llenaron el último rincón de su almacén ya se han mencionado varias veces en este hilo. El acero para construcción es otro ejemplo. Desde que está claro que casi no se inician nuevos proyectos, el precio baja otra vez. Aunque el lado de la oferta no haya mejorado realmente.

Por eso considero que la espiral salarios-precios es una quimera y la acción del BCE… tonta. Ellos mismos se dieron cuenta. Inmediatamente los tipos de interés de los países miembros se dispararon y hubo que convocar una reunión de emergencia. El resultado es algún nuevo programa moderno y sofisticado que recoge lo que se genera en la lucha contra los tipos de interés. Genial.

Que los tipos se disparen es lo normal, después de todo el mercado lo regula según el riesgo percibido. Lo anormal es que el banco central fije los tipos para países individuales. Por eso los programas de compra de deuda deberían dejarse y cerrarse a medio plazo. Si distintas partes de una unión tienen diferente fuerza económica y se desarrollan de forma desigual, eso debe resolverse políticamente. El problema no es tanto el fin de los programas de compra sino que antes se distorsionó el mercado. Eso ahora le pasa factura al BCE. Se puede negar o ignorar las fuerzas del mercado y muchos lo hacen con gusto, pero siguen ahí. Te guste o no. Además, a nivel político se hizo muy poco en los últimos diez años para abordar el problema. No era solo Grecia entonces, también España e Italia estaban en la lista de candidatos a derribo y especialmente Italia ya se consideraba "too big to fail". Se hizo poco y mientras tanto una protesta y una pandilla de caos tras otra gobernaron.

Ah, los "choques" externos - claro que el sistema nunca puede hacer nada al respecto, y eso es totalmente nuevo, nunca antes había ocurrido. Y sobre tu idea audaz de que el "cambio demográfico" reduce las tasas de interés para siempre, no has escrito nada sustancial, excepto "googlear". Lo siento, la teoría de que "no hay crecimiento eterno" está al mismo nivel que las historias de San Petersburgo de otro usuario aquí.

Eso no es cierto, lo había escrito en una publicación anterior. El envejecimiento de la sociedad va acompañado de más ahorro e inversión. Esto genera una mayor demanda de inversiones y menos en consumo. Eso presiona las tasas de interés a la baja. Japón es el mejor ejemplo.

En Estados Unidos es diferente. Por eso, inevitablemente habrá una tasa de interés más alta allí y el capital fluirá hacia ese lugar.