建筑成本目前正飙升

养老金必须总是来自于现有收益，否则从哪里来？

但这里有一个区别。我们现在拥有的基于工资和薪金的现收现付制养老金，其支付只能来自德国的工资和薪金。这存在多重问题：首先，人口结构趋于不利，原本是2或3个劳动者对应1个养老金领取者，未来这个比例将很快逆转。其次，它只涉及劳动，但还有其他生产要素。目前尤其重要的是自动化，也就是资本。第三，现收现付制是对所有劳动征收，无论相关企业是即将破产还是创造了创纪录的利润。

资本积累则能非常容易地利用其他因素。资本收益主要是在盈利行业中产生的。资本收益也可以在德国以外获得。在工业国家的经济中，资本因素占主导地位。但我们的社会政策仍然像几十年前一样，将重点放在劳动上，部分原因是当时的人口结构有利。当然，现在可以通过税收补贴来解决问题，但问题在于，实际上税收最容易从中产阶级征收，难以从国际大企业征收。而这些企业则很容易通过股市收集资本收益。

这不是非此即彼，而是两者兼顾。有些国家早已认识到这一点，将养老保障稳固地建立在包括法定现收现付制养老金和以资本积累形式存在的私人养老金及企业年金的多支柱体系上。这里在德国，人们不敢要求个人认真进行私人养老准备，也不给予他们必要的自由。在这里，私人养老反而被视作保险代理人的就业项目，最终每月只得到50欧元的Riester养老金。

每个退休人员都会把自己的资本有目的地耗尽到零，不包括葬礼费用吗？怎么做到的？为什么呢？

不，他可以提前花光（然后靠基础年金生活）或者继承。现在也可以，退休人员可以花掉自己的养老金或存起来继承。实际上，这样还能保留更多的需求，因为在我的模型中，过早去世、领取的金额低于自己缴纳的金额的人，会继续把剩余的资本继承下去，而不仅仅是意味着领取金额减少。所以我的模型甚至可以促进需求。

（我称之为“我的”模型，并不主张拥有原创权，只是在本帖的上下文中这样称呼更简单）。

但是这里有一个区别。我们现在拥有的基于工资和薪金的缴款制养老金，其福利只能来自德国的工资和薪金。这有多重问题：首先，人口结构变得不利，从原来的2或3个工人对应1个退休人员，情况很快会反过来。其次，这只针对劳动，但还有其他生产要素。目前尤其重要的是自动化，也就是资本。第三，缴款是对所有劳动征收，无论相关企业是即将破产还是创纪录利润。

资本积累制可以很容易地利用其他因素。资本收益主要在有利可图的行业产生。资本收益也可以在德国以外获得。在工业国的经济中，资本要素占主导地位。但我们仍然实施几十年前劳动占主导时的社会政策，其中也包括有利的人口结构。当然现在可以通过税收补贴来解决，但问题是税收在实践中最容易向中产阶级征收，最难向国际大企业征收。但这些企业的资本收益可以很容易通过证券市场收取。

这不是非此即彼，而是二者兼有。有些国家早已认识到这一点，将养老保障稳定地建立在多个支柱上，即法律规定的缴款制养老金和私人养老及企业年金的资本积累制。这里在德国，人们没有勇气让人们承担真正的私人养老责任，也不给予必要的自由。反而把私人养老当作保险代理人的就业措施，最终只剩下50欧元的Riester养老金。

你完全正确地描述了问题。

你也提出了解决方案：利用资本收益。

也就是说，让企业利润参与养老金。这可以通过证券市场，但只限于那些在那里发行产品（债券/股票）的企业。还有替代方案吗？

我基本提到的问题仍然存在：对一家公司的股票需求不能同时成为其产品的需求。但只有后者才能产生支付养老金所需的收益。

这是国民经济的整体核算：通过积累资本制养老金所储蓄的总额，必须以债务形式注入系统的其他地方，否则无法运作。谁来承担这些债务？

经济运行的几个“自然法则”是无法避免的。

（这并不是说你没有有效观点，只是经常被忽视的副作用，我想强调的就是这些）。

养老金实际上已经赚取了。至少是缴费部分。私人养老保险中的收益只有在赚取了相应利润时才会出现（也就是借了债并偿还了债务）。在领取养老金期间及去世后，这两部分资金又重新进入市场，因此需求并未从市场中抽走，只是（时间上）被推迟了一次。总体经济来看（随着时间推移），需求进入市场的时间其实无关紧要。但我觉得我们真的偏离太远了。已经很久没有这么严重了……

难道是路面碎石变得贵了很多？我只找到价格超过100欧元/吨的报价，而春季的时候我记得明显低得多？

那句俏皮话“钱没没了，只是落到别人手里了”，揭示了资本积累型养老保险的问题。如果有人赢了，必然有人输。否则就是无限制的增长，永远持续下去，这是一个资源有限的国家或星球上不可能存在的。

如果我每年通过股票获得10%的收益率，那钱从哪里来？那些买股票价格比我高的人付出代价，当我和其他人卖出导致股价下跌时，他们就吃亏了……

如果我每年通过股票获得10%的回报，钱是从哪里来的？那些比我买股票更贵的人付的钱，如果我和其他人卖出导致股价下跌，他们就亏了......

有点说得太简单了，情况实际上更复杂。回报一方面是分红，另一方面只是一个理论值。
所有人都有可能获利，但只有当需求大于供给时才会如此。价格上涨，理论上每个人都会变得更富有。
但在“黑色星期五”，几乎所有人都会从高楼跳下。