निर्माण लागत वर्तमान में आसमान छू रही है

लेकिन हमारी आर्थिक स्थिति तो ज्यादा मजबूत नहीं बढ़ रही है। कोई घातीय वृत्त नहीं है और न ही वह नजर आ रहा है। तो फिर क्या दबाएं और क्यों?

वर्तमान स्थिति कुछ ऐसी है: तुम्हारा घर जल रहा है और जब केंद्रीय बैंक की दमकल आती है, तो पानी की जगह नलसे बेन्चिन निकलता है। ऐसे में कम से कम बॉन्ड खरीद कार्यक्रम और नकारात्मक ब्याज दरों के साथ और आग भड़काना सही नहीं होगा।
और उससे अलग...मैं निश्चित रूप से घातीय वृत्त के संकेत देखता हूँ। आईजी मेटल की माँग देखो। या न्यूनतम वेतन वृद्धि जो इसके लिए बनाई गई आयोग को दरकिनार करके हुई। पहले वे लोग बढ़ोतरी पाते हैं जिनके पास मजबूत यूनियन होती है। फिर बाकी लोग पीछे नहीं रहते। या क्या तुम्हारा मानना है कि वर्तमान मुद्रास्फीति के समय 2% वेतन वृद्धि तुम्हारे लिए पर्याप्त है?

मैं जल्द ही माता-पिता का घर खरीदने वाला हूँ और मुझे धुंधली भावना हो रही है कि मैं सबसे अनुचित समय चुन रहा हूँ…

मैं समझ सकता हूँ। मैं खुश हूँ कि मेरे लिए बड़े फैसले पहले ही हो चुके हैं, चाहे बाद में वे अच्छे हों या बुरे। भविष्य का कोई अनुमान नहीं लगा सकता और यह या तो सोचे से कहीं ज्यादा खराब हो सकता है...या फिर कहीं बेहतर भी। भविष्य की सफल कहानियों की भी काफी संभावनाएँ हैं, लेकिन वे बुरी खबरों के मुकाबले मीडिया में इतनी आसानी से नहीं आतीं।

सवाल यह उठता है कि मीडिया, जो मेनस्ट्रीम अर्थशास्त्रियों द्वारा प्रभावित है, इस बात पर क्यों ज़ोर दे रही है कि अब उच्चतर नीतिगत ब्याज दरें उपयुक्त हैं।

यह विषय से पूरी तरह संबंधित है: हम निर्माण ब्याज दरों से देखते हैं कि यह निवेश के लिए एक अवरोध है। यह तार्किक है।

क्या हमें वास्तव में इसकी जरूरत है: कम(!) निवेश? इस तरह की ब्याज दर वृद्धि के पीछे विचार यह है कि वेतन-मूल्य वृत्त को रोकने के लिए अर्थव्यवस्था को ठंडा किया जाए।

लेकिन हमारी अर्थव्यवस्था तो ज़्यादा तेज़ी से नहीं बढ़ रही है। कोई वृत्त नहीं है और इसकी कोई झलक भी नहीं दिखती। तो क्या ठंडा किया जाए और क्यों? यदि मुझे एक हाउसिंग फोरम में पारंपरिक मीडिया से ज़्यादा सूझ-बूझ मिलती है, तो कुछ न कुछ गलत है।

मैं जल्द ही अपने माता-पिता का घर खरीदने वाला हूँ और मुझे यह उदासीन भावना है कि मैंने सबसे अनुचित समय चुना है...

क्यों? तुम्हारे सिद्धांत के अनुसार तो वैश्विक अर्थव्यवस्था में सब कुछ ठीक है, और चीन, यूएस और ईयू की समस्याएं केवल, ठीक है, क्या कहें - कल्पित हैं? और कोई वेतन-मूल्य वृत्त नहीं है? मुझे याद है कि तुम कभी विश्वविद्यालय में(?) सार्वजनिक क्षेत्र में थे, है ना? वहाँ शायद नहीं। लेकिन और कहीं तो जरूर अन्य मांगें हैं - कि वे पूरी हों या नहीं, वह अलग बात है।

बिल्कुल, निवेश आवश्यक है। सवाल यह है कि क्या सही निवेश किए गए हैं। क्या तुम्हें यह अजीब नहीं लगता कि आजकल कंपनियाँ बड़ी संख्या में दिवालिया नहीं होतीं? सभी बढ़िया काम कर रहे हैं? क्या तुम्हारा मानना है कि कम ब्याज दरों पर संसाधनों का आवंटन सही चल रहा है, यानी लोग दूर-दराज बड़े बड़े कारखाने बना रहे हैं, जिन्हें वे मुश्किल से ही वहन कर सकते हैं - या वैश्विक स्तर पर - भुतहा शहर बन रहे हैं जिनकी कोई जरूरत नहीं है?

अंत में - घर तुम्हें 6-9 महीने पहले खरीद लेना चाहिए था - और सबसे अच्छा तो यह है कि तुरंत ही पूरी तरह सुधार भी कर लिया होता। लेकिन यह हमेशा पीछे मुड़कर सोचने का मामला है.. ;)

क्यों? आपकी धारणा के अनुसार तो विश्व अर्थव्यवस्था में सब कुछ पूरी तरह ठीक है, और चीन, अमेरिका और यूरोपीय संघ की समस्याएँ बस, हाँ, क्या - काल्पनिक हैं?

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मैंने तो स्पष्ट रूप से लिखा कि हमारे पास समस्याएँ हैं और वे कौन सी हैं!? इसलिए मैं नहीं जानता कि आप किस बारे में बात कर रहे हैं। प्रतिक्रिया?

यह काफी सरल है: मुद्रास्फीति का एक घरेलू पक्ष होता है, जो अंतरराष्ट्रीय मुद्रा में समग्र आर्थिक मजदूरी लागत की वृद्धि द्वारा निर्धारित होता है। यह एक दीर्घकालिक संबंध है और वही है जिसे वास्तव में "मुद्रास्फीति" माना जाता है।
इसका एक बाहरी पक्ष भी होता है, जो विदेश से आने वाले आपूर्ति/मांग झटकों से संबंधित होता है। केंद्रीय बैंक केवल पहले वाले पर कुछ कर सकता है, और वह भी अप्रत्यक्ष रूप से, जब वह ब्याज दर के माध्यम से आर्थिक गतिविधि को नियंत्रित करने की कोशिश करता है। दूसरे वाले से उसका कोई लेना-देना नहीं है।

वर्तमान में हमारे पास जर्मनी में विदेशी आपूर्ति झटके हैं, कई बार। ये हमारी समस्याएँ हैं और मुझे नहीं पता कि मैंने इन्हें कब नकारा। EZB इसके खिलाफ क्या कर सकती है? कुछ नहीं। चीन में जहाज नहीं चलेंगे अगर हम यहाँ ब्याज दरें बढ़ाएँ।

या क्या आपका मानना है कि वर्तमान मुद्रास्फीति के समय 2% वेतन वृद्धि आपके लिए पर्याप्त है?

मैं दृढ़तापूर्वक मानता हूँ कि 2% कभी पर्याप्त नहीं रहे और हमेशा कम रहे हैं।
क्योंकि: यह तो यूरोज़ोन का घोषित मुद्रास्फीति लक्ष्य है। यह, उत्पादकता की वृद्धि के साथ, हर किसी को प्रति वर्ष मिलनी चाहिए, ताकि 2% लक्ष्य प्राप्त हो सके। वास्तविकता में जर्मनी यूरो शुरू होने के बाद से हमेशा इससे काफी नीचे रहा है।
अब कुछ वेतन वृद्धि में पहली बार इस सीमा के करीब पहुँचा जाता है, तो तुरंत वेतन-मूल्य सर्पिल की बात शुरू हो जाती है। तेल मूल्य संकटों के समय वेतन वृद्धि 11% - 16% प्रति वर्ष थी। व्यापक रूप से। आज हम ठीक कितने प्रतिशत प्रति वर्ष हैं (हमेशा अनुबंध अवधि पर ध्यान दें)? और फिर केवल कुछ खास उद्योगों में, क्योंकि मजदूर संघ अब छोटे हैं और क्षेत्रीय समझौते खत्म हो गए हैं।
आंकड़े इसका समर्थन नहीं करते।

इसलिए मैं वेतन-मूल्य सर्पिल को एक भ्रम मानता हूँ और EZB की कार्रवाई को... मूर्खता। यह उन्होंने स्वयं भी महसूस किया। तुरंत सदस्य देशों के ब्याज दरों में फैलाव शुरू हो जाता है और फिर आपातकालीन बैठक करनी पड़ती है। परिणामस्वरूप कोई नया फंकी-फैंसी कार्यक्रम बनता है, जो पिछले ब्याज दरों के उत्पन्न प्रभाव को वापस लेना चाहता है। बढ़िया।

अंत में - घर आपको 6-9 महीने पहले खरीदना चाहिए था - और最好 तो ज्यों का त्यों नवीनीकृत भी करवा लेना चाहिए था। लेकिन इस तरह हमेशा पीछे मुड़कर देखना होता है.. ;)

यह मेरी विश्लेषण का भी निष्कर्ष था :-/

स्पाइरल्स की समस्या यह है कि एक बार जब वे गति पकड़ लेते हैं तो उन्हें रोकना मुश्किल होता है। यह 70 के दशक की एक बड़ी सीखों में से एक है, जब लंबे समय तक कोई ऐसा व्यक्ति नहीं मिला जो बिना मंदी की परवाह किए मुद्रास्फीति के खिलाफ कुछ करने को तैयार हो। वोल्कर के साथ यह संभव हुआ। 20% ब्याज दर पर उन्होंने इसे सफल किया, लेकिन कीमत बहुत अधिक थी और यह कोई उदाहरण स्थापित नहीं करता। इसलिए अब इसे पहले ही धीमा करने की कोशिश की जा रही है। केंद्रीय बैंक इस प्रक्रिया में केवल हारा ही सकता है। फिर भी अगर कोई स्पाइरल है तो यह असफल हुई। अगर कोई स्पाइरल नहीं है, तो प्रिवेंशन पैराडॉक्स लागू होता है।

वर्तमान में हमारे पास जर्मनी में विदेश से कई आपूर्ति झटके आ रहे हैं। ये हमारी समस्याएँ हैं और मुझे नहीं पता कि मैंने इन्हें कहाँ नकारा होगा। यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) इसके खिलाफ क्या कर सकता है? कुछ नहीं। चीन में जहाज़ नहीं निकलते हैं अगर हम यहाँ ब्याज दरें बढ़ाते हैं।

केंद्रीय बैंक दूसरा तरीका अपनाते हैं और मांग को कम करने की कोशिश करते हैं। तब कीमतें फिर से संतुलन में आ जाती हैं। कुछ न करना काफी समय तक किया गया, जिसके परिणामस्वरूप हम अब जो स्थिति देखते हैं वह है। यहाँ खास रूप से उम्मीदें महत्वपूर्ण हैं। अगर हर कोई कमी और उच्च मूल्य वृद्धि की उम्मीद करता है, तो सभी अपनी भंडारण भरने की कोशिश करते हैं और परिणामस्वरूप आपूर्ति झटके के साथ मांग झटका भी हो जाता है। इस थ्रेड में कारीगरों के उदाहरण कई बार दिए गए हैं जो अपने गोदाम का अंतिम कोना भरते हैं। निर्माण स्टील एक और उदाहरण है। जब यह स्पष्ट हो गया कि शायद ही नए प्रोजेक्ट शुरू हो रहे हैं, तब कीमत फिर से नीचे आ गई। हालांकि आपूर्ति पक्ष में कोई सुधार नहीं हुआ।

इसलिए मैं मजदूरी-मूल्य स्पाइरल को एक मिथक मानता हूँ और ECB की कार्रवाई को... मूर्खतापूर्ण। यह वे खुद भी समझ गए। तुरंत ही सदस्य देशों की ब्याज दरें फैलने लगती हैं और फिर एक आपातकालीन बैठक करनी पड़ती है। नतीजा होता है कोई नया फैशनेबल प्रोग्राम, जो सामने की ब्याज दर की समस्या को पीछे से समेटने का काम करता है। शानदार।

ब्याज दरों का फैलना सामान्य स्थिति है, क्योंकि यह बाजार द्वारा perceived जोखिम के आधार पर नियंत्रित होता है। असामान्य स्थिति यह है कि केंद्रीय बैंक ब्याज दरों को विशिष्ट देशों के लिए निर्धारित करता है। इसलिए ही बांड खरीद कार्यक्रमों को बंद करना और मध्य अवधि में समाप्त करना चाहिए। जब एक संघ के अलग-अलग हिस्सों की आर्थिक शक्ति और विकास अलग-अलग होता है, तो इसे राजनीतिक रूप से हल किया जाना चाहिए। समस्या खरीद कार्यक्रमों के अंत से कम और बाजार का पहले से विकृत होना ज्यादा है। यह अब ECB के लिए समस्या बन गई है। बाजार की ताकतों को महत्त्वहीन या अवहेलित किया जा सकता है और कई ऐसा करना पसंद भी करते हैं, लेकिन वे फिर भी मौजूद हैं, चाहे कोई इसे पसंद करे या न करे। इसके अलावा, राजनीतिक स्तर पर पिछले 10 वर्षों में इस समस्या को हल करने के लिए बहुत कम किया गया। उस समय समस्या केवल ग्रीस की ही नहीं थी, स्पेन और इटली भी कमजोर उम्मीदवार थे, और खासकर इटली को "too big to fail" माना गया था। कुछ खास नहीं हुआ, बल्कि बीच में एक के बाद एक विरोध आंदोलन और अराजकतापूर्ण सरकारें आईं।

अरे, "बाहरी" झटकों के लिए सिस्टम कभी भी जिम्मेदार नहीं हो सकता, और यह बिलकुल नया है, ऐसा कभी नहीं हुआ। और आपकी उस ऊँची सोच के बारे में कि "जनसांख्यिकीय परिवर्तन" हमेशा के लिए ब्याज दरों को कम करेगा, आपने "गूगल" के अलावा कुछ ठोस नहीं लिखा। माफ़ करें, "कोई स्थायी वृद्धि नहीं है" सिद्धांत अंततः यहाँ एक अन्य उपयोगकर्ता की सेंट पीटर्सबर्ग की कहानियों के समान ही है।

यह सच नहीं है, मैंने एक पूर्व पोस्ट में लिखा था। समाज की उम्र बढ़ने के साथ अधिक बचत और निवेश होता है। इसके कारण निवेश की मांग बढ़ती है और उपभोग कम होता है। इससे ब्याज दरें दबती हैं। जापान इसका सबसे अच्छा उदाहरण है।

संयुक्त राज्य अमेरिका में स्थिति अलग है। इसलिए वहां स्वाभाविक रूप से अधिक ब्याज होगा और पूंजी वहां बह जाएगी।

ज़रूर हमारी मुद्रा, यूरो भी भारी मात्रा में मूल्य खो चुकी है। इसे भूलना नहीं चाहिए। रूबल ने यूरो और डॉलर के मुकाबले बहुत अधिक मूल्यवान हो गया है। चूँकि रूस कम निर्यात करता है, इसलिए एक मजबूत रूबल उनके लिए बहुत फायदेमंद होगा। अब जब सभी अच्छी तरह से रूबल में भुगतान कर रहे हैं। लेकिन यहां तक कि पोलिश ज़्लोटी भी मजबूत हो रहा है। हम कई मुद्राओं के मुकाबले चुपचाप और धीरे-धीरे मूल्य खो रहे हैं।