建筑成本目前正飙升

与这里一些专业人士的观点相反，比如来自北莱茵-威斯特法伦的银行顾问、投资顾问、融资专家等，我之前曾预测利率将进一步上升。但由于我只是一个小小且无足轻重的外行，没有人相信我。

现在，利率仍在不断上升，那些再次谈论利率下降的人是在忽视形势。几周前我曾指出债券收益率与利率走势之间的关系。

债券收益率明显上升，无论是美国国债还是德国10年期国债。由于债券价格相应下跌，通胀持续存在，央行被迫提高利率。而这远未结束。所以别再做利率下降的梦了。抓住当前和历史上仍然较低利率的机会。

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从图表中我们可以看到明显的债券崩盘，这需要进一步大幅度的利率调整。虽然德国国债的情况看起来还没那么严峻，但我们也正走在这样一条道路上。

央行过长时间的零利率政策，如今像回旋镖一样以双倍甚至三倍的形式回来了。

十年期德国国债收益率直接影响建筑贷款利率。银行主要通过抵押债券为其建筑贷款再融资。这些抵押债券的收益率与十年期德国国债利率挂钩。因此，抵押贷款利率大幅上升。根据法兰克福FMH金融咨询的数据，十年期贷款的平均利率最近为4.13%。相比之下，两年前仅为0.75%。

有人想告诉我，债券价格与抵押贷款利率毫无关系。这真是胡说。我坚持认为，我们至少会进入6%到8%的区间。

仔细看上面的图表，你会看到利率的爆发还未到来，而且将是一次巨大的爆发！

我们这里高价位的经济商品融资利率已经在6%左右，补贴机械设备根据偿还和期限不同大约在5.5%左右。

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图表中我们看到一次明显的债券崩盘，这使得进一步大幅加息成为必要。虽然德国国债的情况看起来还没有那么严重，但我们在那里同样走在这条危险的道路上。

你这里犯了一个很大的错误。

债券“崩盘”并不是需要进一步加息的原因，债券崩盘实际上是加息的直接结果。
基准利率上升时，债券价格下跌——因为支付的票息相对变得不具吸引力——长期债券由于更高的久期反应更强烈。
如果你持有债券直到到期，随着到期日临近，价格会逐渐回到100——只有当你现在必须卖出时，你会得到更少的价格，因为债券的票息较低，相较于新发行且票息更高的债券，其吸引力下降。

相反，明年大幅上升的再融资成本将会给一些国家带来压力——包括美国！
因此必须在通胀与债务服务之间进行权衡，我真不想做央行官员的工作……

顺便说一句，你的图表虽然没有标注，看起来还挺赏心悦目，但完全没用 ;)

在图表中我们可以看到一个明显的债券崩盘

在图表中我们什么也看不到。它甚至没有标注。我怀疑你自己也不太清楚那里展示的内容，或者你可以给我们详细说明一下……

我坚持认为，我们至少会上涨到6%到8%的区间。

那么你或许应该去找个经济学家的工作，在任何地方都有可能搅乱这个行业。因为你这个观点——还有我也不理解的错误论据——都是孤立的。

顺便说一下，我现在正在寻找持续上升的利率（稍微上升0.20%然后保持在新水平，这不是上升，而是横盘震荡）。哦，对了，专家们也缺乏对国债和长期利率上涨的预测（相反：美国：2024年10年期国债收益率预测约为3.70%，并且会放松利率控制约100个基点／在德国，10年期联邦债券收益率约为±2.5%，或最多上调一次基准利率，下半年2024年将首次降息）。

不过，这毕竟是经济学家经过多年学习和工作经验的职责。他们当然无法和一本植物书及其对世界经济的知识竞争。或者说，卷叶蛾给这植物带来了麻烦 ;-)

图表显示的是过去100年美国10年期国债的收益率。

央行的职责是明确的。货币稳定是首要任务。经济、国家财政或消费者的利益排在后面。因为您经常在这里和其他地方看到，央行必须降息，否则经济会崩溃。

当然，必须做出选择，是货币崩溃还是经济崩溃。央行的错误，尤其是欧洲央行，并不是近几个月才出现的，而是数年前就存在的。

债券崩盘并不是利率上升的结果。这是根本错误的。债券的价值会根据市场状况上下波动。例如，如果意大利经济疲软且需要发行新债券，意大利债券的价值并不是因为利率上涨而下降。不是的，市场价值下降是因为投资者在卖出。随后利率才会上升。

债券价格下跌会导致央行加息，因更高的收益率而国债需求增加。股票变得不那么有吸引力。国债需求增加会导致债券成本上升，其收益率随后下降。结果会导致融资利率下降。

但由于国家和企业必须继续增加债务，通胀依然居高不下，债券供应大幅扩大，价格下跌。供求关系如此。

央行对建筑业和普通住房建造者不感兴趣。

我前几天在奥地利，那里食品价格已经非常高。不全部，但很多价格是德国的两倍。看不到抑制通胀的迹象。如果12月1日起高速公路收费上涨83%，我们将在这里看到下一波涨价潮。

哎呀。

（五个词，其中一个就足够了）