如果欧洲央行无限制购买南欧国家的债券，从而人为地压低利率，那可不行。再加上极高的Target余额。这本质上是通过央行实施财政政策，是对其职责的明显违背。但口号就是“无论付出什么代价”。
显然，欧元是一个设计错误，因为必要的跨国调整过程未能进行，而问题则被欧洲央行通过印钞机印出解决。德国自己也有责任，应该增加更多的国家债务，大幅提高工资和消费，以恢复平衡。相反，德国选择了向南方进行高额的间接资金转移。而且只要稍微减少这些转移，南方立刻就破产了。最近欧洲央行理事会的紧急会议就证明了这一点。
是的，这里讨论这个话题绝对切题。因为欧洲央行通过购买债券和利率明显影响了建筑价格。
我并不认为你说的全错。但在简化问题时，你把本无关联的事情混为一谈——不幸的是，这种情况在一些媒体和不幸的是一些经济学家之间也很常见。具体来说：
当前急性的TARGET余额并非财政政策机制，更不是向南欧国家转移资金的机制。它们仅是账面上的反映，表明德国通过贸易净收取了更多（没错，是更多而非更少）欧元流入南方，而非南方流回德国。
问题是，这些流入出口商账户的欧元没有被用来做任何事：没有进口，没有投资，也不分配给员工。这里支付了股息或形成了隐性储备，就这样结束了。与此同时，我们却在讨论学生是否需要干净的厕所，以及从什么时候起桥梁应停止通行。
这反映在账面上的盈余，并在TARGET系统中表现为正余额。但盈余和TARGET余额是德国自己造成的原因所导致的结果，而且已经持续几十年了。欧洲央行根本没有参与其中。
我甚至主张，欧洲央行被迫采取某些措施，是因为德国坚持这种模式且顽固不化。
是的：现在尤其是买房者会面临更高的成本。原因不仅仅只有这个，但确实也是其中之一。
