建筑成本目前正飙升

在图表中我们可以看到一个明显的债券崩盘

在图表中我们什么也看不到。它甚至没有标注。我怀疑你自己也不太清楚那里展示的内容，或者你可以给我们详细说明一下……

我坚持认为，我们至少会上涨到6%到8%的区间。

那么你或许应该去找个经济学家的工作，在任何地方都有可能搅乱这个行业。因为你这个观点——还有我也不理解的错误论据——都是孤立的。

顺便说一下，我现在正在寻找持续上升的利率（稍微上升0.20%然后保持在新水平，这不是上升，而是横盘震荡）。哦，对了，专家们也缺乏对国债和长期利率上涨的预测（相反：美国：2024年10年期国债收益率预测约为3.70%，并且会放松利率控制约100个基点／在德国，10年期联邦债券收益率约为±2.5%，或最多上调一次基准利率，下半年2024年将首次降息）。

不过，这毕竟是经济学家经过多年学习和工作经验的职责。他们当然无法和一本植物书及其对世界经济的知识竞争。或者说，卷叶蛾给这植物带来了麻烦 ;-)

图表显示的是过去100年美国10年期国债的收益率。

央行的职责是明确的。货币稳定是首要任务。经济、国家财政或消费者的利益排在后面。因为您经常在这里和其他地方看到，央行必须降息，否则经济会崩溃。

当然，必须做出选择，是货币崩溃还是经济崩溃。央行的错误，尤其是欧洲央行，并不是近几个月才出现的，而是数年前就存在的。

债券崩盘并不是利率上升的结果。这是根本错误的。债券的价值会根据市场状况上下波动。例如，如果意大利经济疲软且需要发行新债券，意大利债券的价值并不是因为利率上涨而下降。不是的，市场价值下降是因为投资者在卖出。随后利率才会上升。

债券价格下跌会导致央行加息，因更高的收益率而国债需求增加。股票变得不那么有吸引力。国债需求增加会导致债券成本上升，其收益率随后下降。结果会导致融资利率下降。

但由于国家和企业必须继续增加债务，通胀依然居高不下，债券供应大幅扩大，价格下跌。供求关系如此。

央行对建筑业和普通住房建造者不感兴趣。

我前几天在奥地利，那里食品价格已经非常高。不全部，但很多价格是德国的两倍。看不到抑制通胀的迹象。如果12月1日起高速公路收费上涨83%，我们将在这里看到下一波涨价潮。

哎呀。

（五个词，其中一个就足够了）

包克斯鲍姆是否仍然以经济学教授的身份出现，同时使用毫无关联的图片报、[AFD]、[Telegram]、酒吧桌智慧？我早已不再阅读他的文章，但在充满变革的时代，至少在这里知道有连续性，虽然我看不到它，这还是令人安心的。

那么你或许应该去向任何人申请做一名经济学家，搅动一下这个行业。因为持有这个观点的人——甚至带着我也不理解的错误论据——你是孤立无援的。

我完全理解你的怀疑态度。但如果听听各大银行的经济学家们怎么说，实际上只能无奈摇头。连拉加德女士今天也不得不承认，她对通胀的识别和应对都太迟了。
我本来会建议她采取更大、更早的加息措施。但正如我所说，我是外行，连高中毕业证都没有。

我最喜欢的分析师，德国商业银行首席经济学家乔格·克雷默博士，2022年6月的看法如下。

“鉴于高通胀率，欧洲央行在昨日会议上为多轮加息铺平了道路。‘我们预计欧洲央行将在2023年5月前逐步将存款利率提高到1.5%。’”

离正确数字差得远。结果五月时利率已经是3.75%，而今天是4.5%。

即使是在2022年春天，当批发价格和生产价格早已失控时，人们仍未对极端物价上涨做出反应。有人淡化了通胀，将利率调整与通胀预期挂钩。不幸的是，通胀预期被明显低估了，几乎所有经济学家都判断错误。

我更愿意自己做判断，而且事实上我的判断相当不错。