建筑成本目前正飙升

我同意。出口顺差原则上是一对一地反映了欧洲央行对南欧国家财政的几乎不再隐蔽的转移支付。欧洲央行最近几乎专门购买财政状况不佳的南欧国家的国债。简单来说，我们的出口顺差资助了法国、意大利、葡萄牙和西班牙的60岁退休金。说得有点像酒吧聊天，但从本质上讲，欧元体系越来越是这样运作的。

抱歉，但这不是酒吧聊天式的说法，而是事实错误。 顺差在德国马克时代就已经有了，只是规模较小。出口顺差本身意味着顺差国家的单位劳动成本（以美元计）比其他国家的增长更缓慢。这种情况本应导致货币升值。德国联邦银行在德国马克时代对此总是抵抗很久才接受。但在欧元体系下，这种情况完全不存在。这与转移支付无关，也与购买国债无关。

通过否认，欧洲央行向南部州的转移支付并不会消失。这些转移支付也防止了德国马克以前所面临的升值压力。出口顺差这一衡量指标的一个重大缺陷是，没有将德国游客在国外的旅游支出计算在内。经旅游调整后，顺差明显减少。然而，德国更应该通过进口和旅游消费来消化顺差，而不是通过欧洲央行将其转移到南部各国的国家预算中，而无法预期回款。

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我没有否认。我说明了这个机制并不是你描述的那样。甚至没有被简化到任何一个简化的层面。

欧洲央行不影响德国的工资形成，如果没有自己的货币，工资就直接决定了以国际货币计算的单位人工成本。或者——为了简化说：活该。
没有人强迫我们产生这些顺差。我们也可以在国内使用这些钱，通过给人们那些因未发生的升值而被剥夺的东西。

但有太多游说团体反对，以至于这不可能发生。这些游说团体都与欧洲央行无关。财政政策依然是各国的事，甚至是在欧元区内。

你可以看贸易顺差，其中包括游客的支出。这个顺差同样巨大——几乎已经持续了几十年了。这个论点站不住脚，数据不支持。

请不要把酒桌上的口号当作简单化的表达来卖弄，如果它们在事实上一团糟。正如爱因斯坦所说：“把事情尽可能地简化，但不要过分简化。”

刚刚查看，10年期交换利率今天明显下降至2.22%。这意味着利率开始下降。是否是一个趋势，目前还无法判断。我每天都在观察。

请你们停止这些每天的水位报告。你一会儿确定利率开始下降，下一句话又对可能的趋势产生怀疑。稍微冷静一下吧。

财政政策仍然是各国的事务，即使在欧元区也是如此。

不，如果欧洲央行无限制地购买南欧国家的债券，从而人为地压低利率。再加上极高的TARGET余额。这实际上是通过央行进行的财政政策，因此明显违反了其职责。但口号就是“无论付出什么代价”。

显然，欧元是一个错误的设计，因为必要的国家间调整过程被忽略，而欧洲央行通过印钞机把问题“打印”过去。德国自身也有责任，它应该增加更多的国家债务，大幅提高工资和消费，以恢复平衡。相反，人们选择了以惊人的规模向南方进行间接资金转移。如果稍微缩减这些转移，南方立刻就会破产。从最近欧洲央行理事会的紧急会议就可以看出来。

而且，是的，这个讨论在这里绝对是切题的。因为欧洲央行通过债券购买和利率显著影响建筑成本。

请停止这些每日的水位报告。你一开始确定利率开始下降，下一句话又对可能的趋势产生怀疑。请稍微保持冷静。

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