नहीं, जब तक ECB बिना सीमा के दक्षिणी देशों के बॉन्ड खरीदता है और इस तरह कृत्रिम रूप से ब्याज दरों को कम करता है। इसके अलावा अत्यंत उच्च Target बैलेंस भी हैं। यह मूल रूप से नॉटन बैंक द्वारा वित्त नीति है, और इसलिए इसकी जिम्मेदारी का स्पष्ट उल्लंघन है। लेकिन आदर्श वाक्य है "जो भी करना पड़े"।
साफ है, यूरो एक गलत संरचना है, क्योंकि आवश्यक समायोजन प्रक्रियाएं राज्यों के बीच नहीं होतीं और ECB कागज मुद्रा के जरिए समस्याओं को दूर कर देता है। और जर्मनी अपनी ही गलती है, उसे अधिक राज्य ऋण लेना चाहिए और वेतन तथा खपत को काफी बढ़ाना चाहिए ताकि संतुलन फिर से स्थापित हो। इसके बजाय, उसने दक्षिण में अप्रत्यक्ष धन हस्तांतरण चुन लिया है, जो बहुत बड़ी राशि में है। और दक्षिण तुरंत दिवालিয়া हो जाता है यदि इन हस्तांतरणों को थोड़ा भी कम किया जाए। यह हालिया ECB परिषद की आपात बैठक में देखा गया।
और हाँ, यह चर्चा यहाँ पूरी तरह से प्रासंगिक है। क्योंकि ECB बॉन्ड खरीद और ब्याज दर के साथ भवन मूल्य को स्पष्ट रूप से प्रभावित करता है।
मुझे नहीं लगता कि आप केवल गलतियां बता रहे हैं। लेकिन सरलीकरण करते समय आप उन चीजों को मिला देते हैं जिनका एक-दूसरे से कोई लेना-देना नहीं है – दुर्भाग्य से कुछ मीडिया और कुछ अर्थशास्त्रियों के साथ अच्छी कंपनी में। विशेष रूप से:
तीव्र TARGET-बैलेंस कोई वित्तीय नीतिगत तंत्र नहीं है और न ही दक्षिणी देशों में किसी प्रकार का हस्तांतरण तंत्र है। वे एक खाता तकनीकी प्रभाव हैं कि जर्मनी दक्षिण से व्यापार के जरिए नेट अधिक (!!!) (हाँ सही सुना: कम नहीं, बल्कि अधिक) यूरो प्राप्त करता है, बनिस्बत इसके कि दक्षिण से वापस कितना आता है।
समस्या यह है कि उन यूरो के साथ जो निर्यातकों के पास जाते हैं, कुछ नहीं किया जाता: न आयात होता है, न निवेश, न कर्मचारियों को कोई वितरण। वहाँ लाभांश दिए जाते हैं या गुप्त भंडार बनाए जाते हैं और बस। जबकि हम चर्चा करते हैं कि विद्यार्थियों को साफ़ शौचालय कब चाहिए और कब वास्तव में किसी पुल पर न चलना चाहिए।
यह बिलेंस शीट में अधिशेष के रूप में परिलक्षित होता है और TARGET सिस्टम में सकारात्मक बैलेंस के रूप में। लेकिन अधिशेष और TARGET-बैलेंस उन कारणों के परिणाम हैं जो केवल जर्मनी द्वारा सृजित होते हैं। और यह दशकों से चल रहा है। इसका ECB से कोई लेना-देना नहीं।
मैं यह भी दावा करता हूँ कि ECB को कुछ उपाय करने के लिए मजबूर होना पड़ता है, क्योंकि जर्मनी इस कंसेप्ट पर चलता है और अड़े रहता है।
और हाँ: अब खासकर मकान बनाने वालों के लिए यह महंगा होगा। केवल इसलिए नहीं, लेकिन इसलिए भी।