क्यों? और यहाँ "बचत" और "निवेश" को समान क्यों माना गया है? (क्या जापान में यह समस्या नहीं है कि वहां कम निवेश होता है?) और यह कम ब्याज दर क्यों पैदा करता है? और अमेरिका की स्थिति अलग क्यों है? तो, कुछ हिस्सों में मेरे पास ऐसे विचार हैं कि कुछ चीजें ऐसी क्यों हो सकती हैं, लेकिन अन्य बातें सच में "क्या?" सी लगती हैं। कुल मिलाकर, मेरे लिए यह बहुत अधिक "यह स्वाभाविक है। यह इस प्रकार जुड़ा हुआ है। इतना ही।" है। मैं ज़बरदस्ती विरोध भी नहीं कर सकता, मेरे पास इसके लिए ज्ञान की कमी भी है, लेकिन मुझे ऐसा भी लगता है कि कुछ वजहों को बहुत मजबूत कारण-प्रभाव के रूप में लिया गया है, जबकि इसके आसपास कई अन्य कारक भी हैं। (या कम से कम व्याख्या में ऐसा लगता है)
यह पहले ही बहुत पाया गया है कि अन्य चीजें (जैसे युद्ध, आपूर्ति की कमी, आदि) वर्तमान में बहुत अधिक प्रभाव डाल रही हैं (और हाँ, मुझे पता है, इसे यहां अस्वीकार नहीं किया गया है) - लेकिन अचानक आप "क्योंकि हमारे पास A है, इसलिए B होगा" से हटकर "क्योंकि हमारे पास A है, और मैं मानता हूँ कि X और Y समय के साथ खत्म हो जाएंगे, और Z वैसा ही रहेगा, इसलिए दीर्घकालिक रूप से संभवतः B होगा" पर पहुंच जाते हैं।
केंद्रीय बैंक ब्याज दर को निवेश के लिए प्रोत्साहन के रूप में सेट करता है। जितनी कम ब्याज दर, उतना अधिक प्रोत्साहन। जापान में अपेक्षाकृत कम निवेश होता है, क्योंकि वहां बचत अधिक होती है। निवेश आर्थिक रूप से ऋणों के माध्यम से किए जाते हैं और ये पूंजीगत बचत से पहले होते हैं। हमारा पूरा सिस्टम ऐसे ही बना है। बैंक अपने जमाकर्ताओं के पैसे नहीं उधार देते हैं।
अमेरिका के पास एक बहुत लचीला रोजगार बाजार है (कर्मचारियों को लेना और निकालना आसान, अत्यधिक मोबाइल आबादी) और इसलिए वह वेतन-मूल्य सर्पिल की शुरुआत में है, क्योंकि वहां लगभग पूर्ण रोजगार है। कोरोना के जवाब में सरकारी आर्थिक प्रोत्साहनों ने जोरदार गति बनाई है। फेड के पास यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ECB) की तुलना में अतिरिक्त कार्य हैं और यह एक अलग स्थिति का सामना कर रहा है। इसलिए इसे तुलनात्मक रूप से अलग ढंग से काम करना पड़ता है -> अधिक ब्याज दर वृद्धि।
इससे डॉलर की तुलना में यूरो के मुकाबले डॉलर की मांग बढ़ती है, जिससे हमारा ऊर्जा आयात और महंगा हो जाता है - एक दुविधा। यदि ECB इसे काबू में करने के लिए ब्याज दर बढ़ाता है, तो वह मंदी का जोखिम उठाता है। अब इसके लिए दो विचारधाराएं हैं: मंदी को मुद्रास्फीति से बेहतर मानना या इसके बिल्कुल विपरीत। हालांकि, इसमें हमेशा उस मुद्रास्फीति को माना जाता है जो खुद वेतन-मूल्य सर्पिल की वजह से होती है, न कि बाहरी आपूर्ति झटकों की वजह से।
वर्तमान में हर दृष्टिकोण से निर्माण करना काफी मुश्किल है - सामग्री कम, महंगी है, ब्याज दरें बढ़ रही हैं। यह स्थिति तब सुधरेगी जब मांग में गिरावट आएगी - तब आप मंदी की विशेषता को समझ पाएंगे।
