स्पाइरल की समस्या यह है कि एक बार जब वे गति पकड़ लेते हैं, तो उन्हें रोकना मुश्किल हो जाता है।
यूरोप में वेतन मांगों को लागू करने के लिए a) यूनियनों और b) क्षेत्रीय श्रम अनुबंधों की आवश्यकता होती है। ये दोनों 70 के दशक की तुलना में बेहद कमजोर हैं। मुझे पता नहीं है कि कहीं भी अभी एक भी क्षेत्रीय श्रम अनुबंध बचा है या नहीं। वे कभी मानक थे। ऐसी स्पाइरल को चालू करना 70 के दशक की तुलना में बहुत मुश्किल है। अमेरिका में एक अत्यंत गतिशील श्रम बाजार के साथ एक पूरी तरह अलग प्रणाली है, जिसकी तुलना नहीं की जा सकती, जैसा कि वर्तमान में देखा जा रहा है। वे लगभग पूर्ण रोजगार और गर्म अर्थव्यवस्था के करीब हैं। लेकिन यहाँ? कुछ नहीं!
ब्याज दरों का फैलना सामान्य स्थिति है, आखिरकार बाजार जोखिम की धारणा के आधार पर इसे नियंत्रित करता है। असामान्य स्थिति यह है कि केंद्रीय बैंक कुछ देशों के लिए ब्याज दरें निर्धारित करता है।
मुद्रा संघ में यह सामान्य स्थिति बिल्कुल नहीं है। यह केवल विभिन्न मुद्राओं के लिए लागू होता है। यदि आप इसे सामान्य स्थिति मानना चाहते हैं, तो आपको मुद्रा संघ नहीं बनाना चाहिए।
यदि संघ के अलग-अलग हिस्सों की आर्थिक शक्ति भिन्न है और वे अलग-अलग विकास कर रहे हैं, तो इसे राजनीतिक रूप से हल किया जाना चाहिए।
राजनीतिक समाधान 2% की एक साझा मुद्रास्फीति लक्ष्य था। जिसका परिणाम यह हुआ कि वास्तव में केवल फ्रांस ने इसका पालन किया। सबसे बड़े विचलकों में से एक था जर्मनी। इसका कारण यह विश्वास है कि मुद्रास्फीति "नियंत्रित" करती है केंद्रीय बैंक और स्वयं कुछ करने की जरूरत नहीं है। यह एक भूल है, जो एक गलत आर्थिक सिद्धांत में निहित है। अगर आप फिस्कल नीति के द्वारा मुद्रास्फीति को इस 2% के आसपास नियंत्रित नहीं करना चाहते या कर सकते, तो आप मुद्रा संघ को स्थिर नहीं रख सकते। क्यू. ई. डी.
इसमें समस्या कम है खरीद कार्यक्रमों के अंत की, बल्कि अधिक है कि पहले बाजार को विकृत किया गया था।
यह "विकृति" मुद्रा संघ के घोषित लक्ष्यों में से एक था: इतना बड़ा होना कि कैरी-ट्रेड्स, यानी बड़े निवेशकों की मुद्रा अटकलें, केंद्रीय बैंक के सामने टूट जाएं। क्योंकि ये ट्रेड परिभाषा के अनुसार "बाजार" हैं, लेकिन बार-बार गलत मूल्यांकन वाली मुद्राओं की ओर ले जाते हैं। ऊपर जैसा ही लागू होता है: यदि आप ऐसा नहीं चाहते, तो आपको मुद्रा संघ नहीं बनाना चाहिए।
संक्षेप में, आप ऐसे तर्क प्रस्तुत करते हैं जो अपनी मुद्रा के लिए मान्य हैं और जिनके लिए कुछ पूर्वधारणा आवश्यक है, जिनमें सबसे महत्वपूर्ण है कीमतों, मांग और ब्याज दरों का किसी तरह का "संतुलन"।
मैं इसके विपरीत प्रस्तुत करता हूँ कि वास्तविकता में हमारा कोई स्वायत्त मुद्रा नहीं है (एक अलग तंत्र है) और यह "संतुलन" अर्थशास्त्रियों द्वारा उनके सैद्धांतिक ढांचे के लिए बनाई गई सहारा है। अर्थव्यवस्था का वर्णन करने के लिए किसी संतुलन की आवश्यकता नहीं है, और न ही इसे कभी कहीं भी साम empirically पाया गया है। यह अर्थशास्त्र की कुछ विचारधाराओं की जरूरत है, कोई तथ्य नहीं और न ही इसे कभी देखा गया है।
लेकिन कुछ सकारात्मक बात: अगर यह व्यवस्था दरों के अंतर से टूट जाती है, तो हमें अपनी खुद की मुद्रा वापस मिलती है, जो रातोंरात इतनी अधिक मूल्यवान हो जाएगी कि हमारा निर्यात मॉडल टूट जाएगा। तब शायद कोई भी नया घर बनाने का खर्च वहन नहीं कर पाएगा, फिर भी जो कर पाएंगे, उनके लिए यह फिर बहुत सस्ता हो जाएगा ;-)।
