Dogma
17/06/2022 12:16:50
- #1
मूल समस्या कोई नई नहीं है और पहले से जानी-पहचानी है। जाहिर है QE एक तरह की राज्य वित्तपोषण है लेकिन ऐसा दिखाना कि सिर्फ दक्षिणी देश इसका लाभ उठाए हैं, हास्यास्पद है। जर्मन सरकारी बांड भी अब भी ऐतिहासिक रूप से सस्ते हैं, हाल के (तेज़) ब्याज वृद्धि से इसमें कोई बदलाव नहीं आया है। गरीब जर्मन बचतकर्ता को जोखिम-रहित ब्याज आय से जो वंचित किया गया वह दशकों तक राज्य के बजट को न केवल राहत दी, बल्कि वास्तव में सहारा दिया।
हम मुर्ख थे कि ऐसे समय में काले शून्य (black zero) के चिपके रहे। हमारे पास बहुत बड़े निवेश अटकाव हैं और पिछले 10 वर्षों में हम इतनी कम लागत में बहुत कुछ कर सकते थे।
प्रश्न यह है कि हम इन उपायों से बिना ज्यादा नुकसान के कैसे बाहर निकलें। तुम्हारा विकल्प प्रस्ताव क्या है?
क्या हमें बेहतर लगेगा यदि दक्षिणी देश ध्वस्त हो जाएं?
यदि ECB ब्याज दरें घटाता है और QE करता है ताकि अर्थव्यवस्था (नौकरियां आदि) बचाई जा सके, तो लोग शिकायत करते हैं क्योंकि बचत खाते पर ब्याज नहीं मिलता।
फिर मंहगाई होती है, फिर भी शिकायत होती है।
फिर ECB (संकोच के साथ!) मंहगाई के खिलाफ कुछ करता है, तो फिर भी शिकायत होती है।
हमेशा बस शिकायत होती है।
बिल्कुल, बांड ऐतिहासिक रूप से सस्ते हैं। जो गुस्सा दिलाता है वह यह है कि दोहरे मानक से मापा जा रहा है।
हम (EU) अब बिना नुकसान के इस स्थिति से बाहर नहीं निकल सकते, मेरी राय में ट्रेन छूट चुकी है। बहुत लंबे समय तक सस्ता पैसा मिला और मंहगाई तब शुरू हुई जब ECB लगातार ब्याज दरें घटा रहा था।
मंहगाई स्वाभाविक रूप से बुरी नहीं है, अगर उचित मात्रा में हो, लेकिन ECB ने सरकारी बांड खरीद लिए और "ऋणपत्र" को व्यावहारिक रूप से बंद कर दिया (और आशा करता है कि कोई इसे नहीं चाहता)। इस तरह बहुत अधिक पैसा सिस्टम में आ गया।
अब हमें मंहगाई मिल रही है, हम निश्चित रूप से मंदी में जाएंगे और यदि दुर्भाग्यपूर्ण रहे तो यह पूरी तरह से डिप्रेशन में बदल सकता है और आगे बढ़ सकता है।