特别还款还是投资市场？替代方案？

我们正面临类似的情况，我们的财务状况也比最初预期的要宽松得多。

我们用一小部分额外的盈余进行特别还款，以安慰良心，并且知道这样一来，我们可以比预期提前几个月（从长远看是几年）还清贷款。

其余部分我们储蓄（除了我们之前的储蓄合同和投资之外）在ETF中。如果我把我们所有的利息、股息、股价上涨等加起来，那么今天已经超过了贷款的利息支付。下一步是，这个数值将超过年供金额 =)

我们的利率锁定为1.45%，期限为30年——那我还有什么必要大量特别还款呢？贷款基本上在未来几年通过通货膨胀自动还清，同时其余资产也在增加。

这是什么意思？从什么时候开始值得？

他会一直投资于一个分红型的全球ETF，直到每年的分红（股息）达到免税额，以便充分利用这一免税额度。之后，他会转投自动再投资型，即分红会直接转换为该ETF基金的额外（零碎）份额。

股票ETF还是特别还款的问题取决于你个人的风险偏好。从金融角度来看，这是一种利差交易，很多专业人士如对冲基金或大型银行都曾经在这方面押错了宝。资本主义基本上确保企业的价值会增长，长期来看大约是4%到6%。过去十年的8%是历史上的特殊情况——这里确实也在讨论企业是否被“高估/昂贵”以及低利率在其中扮演的角色。利率上升也可能意味着股价下跌，因为“更安全”的投资会相对更具吸引力，同时企业的负债杠杆成本增加，导致股本回报率下降。

如果你在2003年或2009年初需要用到投资于MSCI全球指数ETF的钱，你会遇到麻烦。如果你失业或丧失劳动能力，特别还款同样是更好的选择。

因此，尽管诱惑很多，我建议至少投入50%资金用于特别还款。

抱歉引用自己完整的话，但我还有一点重要的没说：过去十年持续下降的“无风险”利率也使专业人士（银行和基金）不断降低对企业现金流的折现率，从而在计算上持续提高了企业价值。单纯因为利率持续上升，股票价值往往会下降。
当然可以购买ETF而不进行特别还款，只是必须意识到这绝非无风险。顺便提一句，金融学的一个基础是收益正是源于承担风险。

说实话，Kati：你写的那些内容，你真的想全部坚持下去，而且当ETF暴跌的时候还能睡得好吗？

我不是想冒犯你，但我觉得你不是那种类型。

我也考虑过投资一笔可控的金额到ETF，具体来说是每月作为储蓄计划。如果我选择一个累计型ETF，然后将来真的卖出份额——那时候要交税吗？税负会不会很重，因为我一次性赚了利润？那种情况下，利润到底是什么？我虽然尝试了解这方面的信息……但没有找到相关内容。

除此之外……我只有一点点盈余，实际上想储蓄两笔中期内会用到但具体日期不确定的开支。我现在可以把钱放到活期存款账户里。但感觉很怪，一方面是存款，另一方面又像负债。我想要还债。因此我想把钱“藏起来”，也就是不要放在可以随时取用的账户里，如果还能获得更多收益那就更好了。我还有一个旧的建筑储蓄账户，利率是3%。如果到用钱的时候情况不好，我也可以动用那里，把ETF先放一边不动。

我还是觉得说“股市一直上涨，将来也一定会这样”很危险。我哥哥曾试过用算法来预测股价……我觉得不靠谱。但我们且看且信……无论如何，我不会把全部或者大部分钱投到ETF里。除非根本没法预见自己什么时候会需要这笔钱。但那也是我定义中的“闲钱”。

我们面临着类似的情况，我们的财务状况也比最初预期的要轻松得多。

我们将额外盈余的一小部分用于特别还款，以安慰自己的良心，并且知道这样我们可以提前几个月（从长远来看是几年）还清贷款。

其余的则储蓄在ETF中（作为我们之前储蓄合同和投资的补充）。如果我把我们所有的利息、股息、股价上涨等加起来，现在已经超过了贷款的利息支出。下一步就是这个数值超过年金还款额 =)

我们有一个30年期，固定利率为1.45%的贷款——我有什么必要大笔特别还款呢？贷款实际上将在未来几年通过通胀自动还清，同时剩余资产也在增长。

我们也是一样：30年期固定1.6%，贷款期限30年。贷款还款额低于可比租金。有特别还款选项，但未使用。其实我们原本计划每年特别还款5000欧元，但在这个利率水平下不划算。钱用于投资ETF和个股。股票的股息率为7.6%，ETF长期也在增长。贷款要么跑满30年，通胀会额外帮忙。要么等投资组合达到一定价值时提前还清。不过提前还清只会用累积的特别还款额来偿还。

利率低于通胀时，特别还款根本不划算。