¿Realmente podemos permitirnos esto y el banco lo apoyará?

Solo en la cabeza.
Al fin y al cabo, 1.6 millones frente a solo 860 mil de deuda. Es un saldo mucho mejor que una propiedad de 400 mil con 350 mil de deuda.
Serían aún mejores 5 millones de deuda y 15 millones en propiedades.
Todo es relativo.

Objetivamente, no se necesita valentía para eso. Cualquiera puede dormir tranquilo "objetivamente". ¿Qué podría pasar? ¿Que ambos pierdan el trabajo y tengan que vender la casa? ¿Y qué? Con el excedente se puede vivir muchos años sin empleo.
Quien tiene una propiedad de 400 mil con 350 mil de deuda cae directamente en un agujero profundo de asistencia social si pierde el trabajo. Incluso si antes pensaba que podía dormir tranquilo con un pequeño crédito.

Pero el primero tiene que mudarse de todos modos, tal vez a otro lugar. Pierde lo que ha construido, su jardín (en el que algunas personas ponen mucho cariño), sus opciones de pasatiempos, la cercanía con niños y/o nietos...
El segundo recibe inicialmente el subsidio por desempleo con el que puede cubrir la cuota. Y luego seguramente consigue un nuevo trabajo con el que puede cubrir la cuota.
Que ambos pierdan el trabajo al mismo tiempo es improbable. Pero el segundo puede cubrir la cuota con un ingreso en caso necesario, el primero no.
Si alguien puede dormir tranquilo con deudas de esta magnitud depende más de la actitud. Si la casa es solo un objeto como un coche, entonces tienes razón. Si es el nido en el que quiere envejecer, se ve diferente.

Se trataba del riesgo de las altas sumas. El primero puede perder ambos trabajos, comprar una vivienda y luego vivir tranquilo durante 15 años con el patrimonio. Riesgo = 0 (emocionalmente según la persona quizás "terrible"). Así que no, no depende de la actitud. De hecho, el riesgo es muy bajo. Se puede dormir tranquilo porque "solo" se teme un cambio de propiedad. El segundo termina muy frecuentemente en la ejecución hipotecaria. Alto riesgo. Es objetivamente así. Pero tampoco me dejaría dormir mal, porque toda la vida es un riesgo. Si no tomo ningún riesgo, puedo olvidarme directamente de mi vida.

¿Qué debería pasar? ¿Ambos se quedan sin trabajo y tienen que vender la casa? ¿Y qué? Con el excedente se puede vivir muchos años sin empleo.

El primero puede perder ambos trabajos, comprarse un apartamento y luego vivir tranquilo 15 años del patrimonio.

Sí. Pero en la venta queda un 3/4 de millón, con lo que se puede vivir. En el segundo ejemplo tienes que poder pagar la cuota de la casa con el ALG y luego con la ayuda ciudadana (por ejemplo, 350k por 1.500€ al mes) o venderla y entonces prácticamente no tienes patrimonio del que vivir.

Primero, es un ejemplo extremo que ambos pierdan el trabajo y no encuentren otro nuevo (con ese ingreso ya hay cierta cualificación).
Segundo, es un préstamo real donde el banco está tranquilo.
Tercero, una venta no es un riesgo. Como he escrito arriba, recibes un 3/4 de millón en efectivo. Aunque me fastidie vender la casa, vivo más tranquilo que en el otro ejemplo. Por ejemplo, compro un piso pequeño, pago al contado y todavía me quedan 400.000€ para mis gastos de vida durante los próximos 15 años.
No estás acostumbrado a esas cifras, ¿verdad?