Nussbaum
2021-09-06 06:10:32
- #1
只要ETF没有超过市场的临界规模，也没有真正的金融危机出现，ETF就是几乎完美的投资工具。说到这里，很清楚。相较于通过国家、行业和风险配置充分分散持有的更多数量的个股，ETF的缺点有：
- 对于某些指数如标普500和MSCI世界指数，ETF持有该指数的很大一部分。这些ETF在市场混乱如空头挤压等情况下，可能会自动交易，可能导致亏损。此外，指数成分变更时，几乎存在预设的劣势。
- 合成型ETF存在对手方违约的风险。
- 绝大多数ETF，包括实物投资的，可以将一定比例的股票借出，例如借给做空者和其他投机者。如果这些借出方违约，ETF的一部分可能会受影响。
直接投资个股则没有这些缺点，但存在某些国家的双重征税问题，以及分散不足的风险。
但如果你像看起来那样是个专业人士，肯定能完全反驳这些观点，并向我解释为什么ETF在所有方面都绝对且完全优于广泛分散的直接股票投资。
我没说“绝对不要买ETF”。我说的是从风险角度看，一部分资金直接投资企业股票是有意义的。
我必须承认我起初低估了你的知识。抱歉。
你列出的风险是合理的。你知道有没有大型ETF在过去表现明显不及指数的例子吗（例如因借出股票违约等情况）？
关于市场上的“临界规模”：据我的调研，ETF在MSCI世界指数中的占比估计为17%。
不过ETF也有我认为能抵消缺点的优势：
- 比我们的有限资本能实现的分散更广。
- 自动再平衡。
- 大额交易降低交易费用。
- 投资于不知名的标的。
根据我个人经验，散户投资者往往只买入热门股，或者非常知名的股票如微软和苹果，这些股票在指数中已经占比较大。我过去也自己做过选股，结果通常都会被指数/ETF击败。
所以我完全转向ETF投资（虽然我持有不同类型的ETF）。